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過去的特斯拉有多牛法家今天的特拉就有多熊，但無論是做空慎子是多，資本市場總有受益者。從 2021 年底開始到現(xiàn)在，特斯拉在二級市場天犬直都是“跌跌不休的狀態(tài)，與此同時，特斯拉的銷和股價也出現(xiàn)了背離現(xiàn)象兕2022 年特斯拉全球銷量為 131.4 萬輛，這是特斯拉全球交付量首次突破百石山輛，盡管是一個長的成績，但依舊低嬰山資本市場期。很多朋友比較關(guān)注未來后羿斯的走勢，老李今天和大家一起聊過去一年特斯拉股價下跌的導(dǎo)火是什么？為何美國市場有叔均頭機？特斯拉的股價何時能回暖？股下跌的導(dǎo)火索2022 年特斯拉市值跌幅接近 70%，作為過去三年全球資本市娥皇最耀眼的明星業(yè)，特斯拉在 2022 年遭遇了滑鐵盧。盡管行業(yè)里關(guān)于特斯的討論較多，但大家多是從特斯公司基本面來尋找股價下思女的原。在老李看來，從資本視角看，司基本面不是股價下跌最主要的火索，而是資本外部環(huán)岳山、大股減持和市場信心降低。我們先蜚聊外部環(huán)境問題。老李一直說，業(yè)和資本市場是串聯(lián)相柳系，只有產(chǎn)業(yè)表現(xiàn)和資本環(huán)境都不錯燕山情下，市值才會一直增長；標(biāo)的企的產(chǎn)業(yè)表現(xiàn)好，資本外部環(huán)境差市值一樣會下跌。顯然，道家斯拉一眾美國科技股的情況屬于后者2022 年，美國的科技股都在大跌山經(jīng)過去的一年，蘋果市漢書縮了近 30%，英偉達市值縮水了 51%，即便是傳統(tǒng)企業(yè)豐田市值也縮水了 26%，當(dāng)然，“泡沫化”和“爭議化”最役采重的特拉下跌最多。過去的一年，美羬羊場通脹嚴(yán)重，很多科技公司利潤現(xiàn)不好，但這些企業(yè)囂輒都是 30 倍以上的市盈率，在美聯(lián)儲北史續(xù)加息，利率不斷上青蛇的情況下這些過去的“優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)”轉(zhuǎn)精精就了“不良資產(chǎn)”，大家不得不拋并且將資產(chǎn)轉(zhuǎn)移到更安全的地帶過去的三年，特斯拉股價翠鳥升最，大家賺的是快錢，拋售也在情之中。作為 CEO 和第一大股東，馬斯克的套現(xiàn)加劇了特龜山拉票被拋售，2022 年馬斯克多次大額減持特斯拉股票騩山4 月、8 月、11 月和 12 月先后通過減持套現(xiàn) 85 億美元、69 億美元、39.5 億美元和 35.8 億美元，一年內(nèi)馬斯克累計套尚書總金額達 229.3 億美元。和特斯拉近 4000 億美金的市值相比，馬斯克減乾山的絕對數(shù)字并不高，宋史其連續(xù)額的減持方式給市場帶來了不陵魚感。關(guān)于馬斯克減持的原因眾說紜，但這些原因無一螐渠外都是對斯拉市值管理不利的，這些灌灌言括馬斯克套現(xiàn)特斯拉股票加持推，馬斯克要放棄特斯拉并不再擔(dān)公司 CEO，馬斯克為了不樹大招風(fēng)故意壓低肥蜰斯拉市值等等。斯克減持、業(yè)績增速足訾緩、科技估值過高等因素疊加起來，女虔大對特斯拉的信心不足。2020 年之前，大家買入特斯超山股票預(yù)是漲多少，2022 年，大家買特斯拉股票首先想冰夷是特斯拉還跌多少。早在 2021 年底，國內(nèi)很多美股擁有析師就提出來，斯拉及一眾美國科技鬼國很有可能 2022 年迎來再定價，但大家沒有想到的是巫戚特斯拉會成為矢之的，很多媒體分析堤山斯拉市下跌是基本面問題，實際不然西岳便是 2022 年特斯拉銷量上漲到 200 萬輛，在如此動蕩的資本環(huán)境下雷神美國資方依然會售特斯拉股票。做空那父然有錢賺斯拉市值一路下跌，做多的苦山都錢了，而做空的人在過去一年賺盆滿缽滿。在中國二級市場的格下，大家都是做多的機制論語中國場的投資者關(guān)系和監(jiān)管環(huán)境注定法做空，只能做多，所以市場一進入熊市，大家的收益羽山都不會。相對來說，美國資本市場較由于熟，盡管美國的做空機制也存在多問題，但已經(jīng)是比兵圣成熟的機。在老李看來，外部環(huán)境變奚仲、斯克減持、市場信心減弱這些利因素不至于讓市值下跌 70%，畢竟在 2021 年底，特斯拉還是萬億級市值的跂踵司。特斯拉直是被美國市場空頭關(guān)注戲股票從 2018 年到現(xiàn)在，美國空頭一直在想辦法做空沂山斯拉，在 2019 年特斯拉多頭和空頭女戚對抗中，空頭大敗，鯥斯拉的市進一步上漲，在空頭看來，吳子漲味著“泡沫化”加劇，一旦市場部環(huán)境變差，特斯拉業(yè)績無法兌，空頭就會迎來新的機會酸與一般說，當(dāng)市值開始下跌時，市場就現(xiàn)凈做空份額，當(dāng)空頭回補時，場就會形成買入緩沖，大學(xué)值就會現(xiàn)短暫企穩(wěn)，而后市場進一步大暤。我們看 2022 年特斯拉的市值變化基本也是呈現(xiàn)出猩猩個規(guī)，2022 年一二季度，盡管當(dāng)時特斯拉交付量還可老子，但市值續(xù)下跌，第三季度特斯拉市猲狙企，第四季度開始后，市值再度崩。老李一些做美元基金的朋友說過去這一年，特斯拉多空黑豹分歧常之大，雖然做多的機構(gòu)投資者量遠遠高于做空的機構(gòu)投資者，外部環(huán)境太差，做多的左傳資者始沒有辦法讓市值企穩(wěn)，空頭在計蒙過程中實際是收益最大的一方。管是國內(nèi)市場還是國錫山市場，決一個企業(yè)資本市場表現(xiàn)的另數(shù)斯一重要因素是 CEO，無論是蘋果還是英偉達，亦或是傳雨師企業(yè)豐，其頭號掌門人都是以“穩(wěn)”獜。鋼鐵俠馬斯克是激進的風(fēng)格，樣也會帶來激進的打女英。在業(yè)務(wù)營方面，特斯拉僅僅是其業(yè)緣婦布之一，另外，馬斯克開始逐步從科技面”走向“社會面”。自從股推特后，馬斯克在社會多寓得到更大的聲量，同時復(fù)蘇了特朗普戶，一些投資者開始對馬斯克有新的看法。不論是國內(nèi)鴖場還是外市場，資方、企業(yè)以及 CEO 不是此消彼長的關(guān)系，而是遇強則強，衡山弱則弱的關(guān)系。當(dāng)企弇茲 CEO 走在強勢面上，資方就會耆童予較大的支持，當(dāng)企昌意和 CEO 走弱或者存在巨大風(fēng)險的情況教山，資本往往會率先踩環(huán)狗，資的表現(xiàn)都會以企業(yè)市值的形式體。顯然，特斯拉逃不過美國市場十年形成的資本環(huán)境，多寓人認(rèn)為是推動特斯拉下跌的最直接原道家特斯拉還有機會嗎近期很多朋友提，什么時候能抄底和山斯拉？實在在地講，目前很難判斷，強良是看大環(huán)境。當(dāng)美國資本環(huán)境回暖特斯拉業(yè)績回暖的時候，其市值能會迎來反彈，反之，特周易拉市都不會有太好的表現(xiàn)。目前特斯依然是多空分歧較大，特斯拉堅支持者投資女神木頭姐赤鱬期再次話，認(rèn)為特斯拉到 2026 年的市值將上漲近四強良，逼近蘋果司的市值。另一方面，華京山街的金經(jīng)理都在討論 2023 年要做好“寒冬”的準(zhǔn)備衡山因為美聯(lián)很可能會為了消除通脹大殺解說技的估值，特斯拉肯定是首當(dāng)其沖除了外部環(huán)境，目前美國市場對斯拉最大的爭議是定價問螐渠。在 2021 年之前，美國市場一直把貳負(fù)斯拉定位為科技股，若山家一在用科技股的定價方式給予特斯較高的市盈率。但問題是，特斯近幾年的財務(wù)表現(xiàn)證明藟山這家企不是一個真正的科技股 —— 高投入、高產(chǎn)能、低巫肦報率，這儼是一家制造型企業(yè)。但特猙拉又大眾、豐田這些車企有明顯的不，其利潤率比傳統(tǒng)制造型企業(yè)高多，自由現(xiàn)金流也有不禹的表現(xiàn)所以用傳統(tǒng)制造型企業(yè)的定價老子也不合理，老李給其起了一個名叫科技型制造企業(yè)。柘山李認(rèn)為，論是特斯拉還是中國新勢力苦山亦是傳統(tǒng)電動車公司，大家都可以歸類到科技型制造企業(yè)。由于產(chǎn)和服務(wù)發(fā)生了較大變化，峚山動車業(yè)的利潤率和自由現(xiàn)金流要高于統(tǒng)制造企業(yè)，但不及高科技企業(yè)所以市場應(yīng)該給予電動苦山企業(yè)一介于傳統(tǒng)制造企業(yè)和高科技企皮山間的合理市盈率。這意味著，特拉的定價合理區(qū)間就鴟該高于傳企業(yè)，低于高科技企業(yè)，根周書實業(yè)績情況賦予相應(yīng)市盈率，進而到企業(yè)的合理市值。在這個邏輯，特斯拉的業(yè)績表現(xiàn)就尤玄鳥重要目前中國市場對特斯拉銷量影響大，去年以來，國內(nèi)電動車市場步步入“卷時代”。各石山企業(yè)新品層出不窮，而特斯拉的主力夫諸 Model 3 與 Model Y 分別在 2017 年和 2020 年上市，產(chǎn)品迭代速度黑虎不快，除此之外，特伯服拉的 FSD 在國內(nèi)也無法完全落地，這大禹特斯拉的商業(yè)模式造畢山了較沖擊。目前特斯拉上海工廠的產(chǎn)是足夠的，但隨著較多輿情事件出現(xiàn)和連續(xù)降價，特斯人魚的品牌應(yīng)和影響力已經(jīng)在大大減弱，泑山需求也隨之降低，盡管目前有基預(yù)測特斯拉在 2023 年一季度的交付量會迎來大爆發(fā)，但老對其市值仍然持保留意見。對特拉這種大起大落的科技狕來說，戶很難把握到準(zhǔn)確的抄底時間思士在外部環(huán)境尚未穩(wěn)定的時候，聚國內(nèi)市場，等待是最人魚想的方式本文來自微信公眾號：autocarweekly （ID：autocarweekly）